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鹏华基金袁航:中国经济和A股市场均具备向上空间 冬日过后必将迎
作者:admin 发布于:2022-04-13 17:13 文字:【】【】【

html模版鹏华基金袁航:中国经济和A股市场均具备向上空间 冬日过后必将迎来温暖的春天

  【2021年报观点】

  袁航 权益投资一部副总经理

  代表作:鹏华先进制造股票基金

  ?基金投资策略和运作分析 :

  权益型基金的运作,在某种程度上就像是驾驶汽车、在高速公路上长期行驶,不断前行才能更靠近目的地,但也务必需要注意安全,避免重大交通事故。本基金为实现“高效安全驾驶”,在制定投资方针和策略中,遵循了以下注意事项。

  第一,抓好方向盘,保证车辆行驶在正确的方向上。当车辆处于高速行驶状态时,方向盘的细微变动,都会使得前进方向发生重大偏离。如果方向错误,开的越快,离目的地反而会越远。本基金在研究及投资上,聚焦能够持续满足用户需求、解决用户痛点的公司,偏好在行业内具备竞争优势的公司,钦佩秉持理性与定力、能够攻坚克难拾级而上的公司,选择能够为股东长期创造价值的公司。

  第二,环亚下载,看得适当远一些,而不是只盯着眼前的车辆。在研究分析中,更关注企业的未来,而不仅仅是了解企业的现状;在投资决策中,更多基于企业的长期内在价值,而非仅仅基于企业一两个季度的短期经营表现。

  第三,与前车保持一定的距离,空出安全边际。如果在道路上行驶、始终和前车贴的很近,事故恐怕迟早会发生。本基金在投资中,通过多种手段、获取安全边际。一方面,寻找低估的资产,极力避免支付不可理喻的对价,重点布局当前价格低于长期内在价值的股票资产;另一方面,寻找具备竞争优势的企业,企业本身的竞争力也能提供安全边际,具备竞争优势、管理优异的企业,能够主动地去防范、化解经营风险,如同给车辆装上了辅助驾驶系统,提升车辆安全出行的概率。

  依照上述的投资策略,或许不得不阶段性远离各种迷人的赛道,形成的清淡持仓也未必能迎合习惯了刺激的味蕾。但是,这是一种有望在中长期实现收益、规避风险的方法,我们过去坚持在做,未来也会继续去做。

  2021年,组合对持仓进行了局部的调整,期末重点持仓的品种分布在家电、乳制品、工程机械、白酒等领域。

  ?宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望:

  所有行业、所有人在过去两年几乎都在某种程度上受到了新冠疫情的影响。虽然疫情的全球传播已经度过了恐慌期和爆发期,但是疫情对于经济、社会的格局塑造可能才刚刚开始,多年之后,我们再回顾全球格局的重要变化,或许会惊诧于疫情竟起到了如此深远的影响。 

  漫长的人类社会,在大部分的时间内,都仿佛一条缓缓的溪流,安静而又无谓地流淌。但总有那么几股力量的出现,在短时间内释放出巨大的能量,加速人类社会的变革,几道闪电从天而降,打破黑夜的平静。历史上,战争、技术革命以及瘟疫都曾经深深影响过人类社会和全球格局。我们有理由期待,在后疫情时代,中国在全球舞台上发挥更加重要的作用。

  长期而言,中国经济和A股市场均具备向上空间,虽然过程中难免会遇到曲折,正如一年中也总会碰上冬季,但冬日过后必将迎来温暖的春天。股票资产的回报,在短期内永远显得那么不确定,但长期来看,优质股权反倒是一种确定提供可观回报的资产。我们相信,在中国市场投资,采取科学方法,秉持理性态度与责任心,长期坚持,必将收获回报。

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